Российские резервы закончатся к президентским выборам

Через несколько лет – к 2018 году – Россия может полностью лишиться и Резервного фонда, и Фонда национального благосостояния (ФНБ). В Минфине предупреждают: Резервный фонд будет исчерпан в следующем году. Как считают эксперты, чуть позже придет очередь и ФНБ. Минимум на треть ФНБ состоит из таких сомнительных активов, как облигации Украины или вложения в инфраструктурные проекты. И хотя ФНБ изначально создавался для балансировки пенсионной системы, теперь Минфин ставит ультиматум: на пенсионную систему ФНБ можно тратить только при условии, что в стране поднимут пенсионный возраст.

В пятницу премьер Дмитрий Медведев поручил Минфину, Минэкономразвития и Минтруду проработать вопрос использования средств ФНБ для покрытия дефицита пенсионной системы в период с 2016 по 2018 год. Соответствующее поручение было размещено на официальном сайте правительства.

В Минфине, однако, ставят правительству чуть ли не ультиматум. «Наша позиция состоит в том, что ФНБ может быть использован, но при одном условии – что одновременно с решением вопроса о начале использования ФНБ на дефицит Пенсионного фонда России (ПФР) нам нужно повышать пенсионный возраст. Тогда риски пенсионной системы постепенно уменьшаются, и мы можем тратить ФНБ, понимая, что в горизонте дефицит пенсионного фонда у нас будет уменьшаться», – сказала Reuters первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко.


Примечательно, что ФНБ изначально создавался именно для балансировки пенсионной системы, а также для софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан. Но теперь из фонда деньги берутся на самые разные цели: и на поддержку банковской системы, и на финансирование инфраструктурных проектов, и на кредитование других стран – в частности, Украины. Создается впечатление, что балансировка пенсионной системы – давно не главная задача фонда.

«Я считаю, что пока средства ФНБ можно задействовать для развития инфраструктуры, вопрос о покрытии дефицита бюджета ПФР можно будет решить за счет другого фонда – Резервного. Пока средств Резервного фонда достаточно», – пояснил в пятницу министр финансов Антон Силуанов. По его словам, до 60% ФНБ пойдут на финансирование инфраструктурных проектов.

Правда, министр немного разошелся со своим первым замом в оценке возможностей Резервного фонда: пока Антон Силуанов возлагает на него определенные надежды, Татьяна Нестеренко предупреждает, что Резервного фонда уже почти нет.

С одной стороны, Минфин надеется свести бюджетный дефицит в течение ближайших трех лет практически к нулю с нынешних более 3% ВВП. То есть речь идет о сокращении дефицита на 1 процентный пункт в год. С другой стороны, как говорит Нестеренко, даже при таких планах «у нас все равно в качестве источника покрытия дефицита не хватает Резервного фонда». «Он перестает существовать практически целиком в следующем году», – цитирует Reuters Татьяну Нестеренко.

Она делает столь неутешительный прогноз, несмотря даже на то, что ранее Силуанов сообщил о возможности направить в Резервный фонд до 1 октября 2015 года дополнительные нефтегазовые доходы 2014 года. Речь идет о 402 млрд руб.

В этом году для латания бюджетных дыр правительство решило взять из Резервного фонда более 3 трлн руб. Резервный фонд на начало года составлял 5 трлн руб. Если учесть, что следующая трехлетка будет предвыборной, тогда можно предположить, что планы правительства сократить дефицит федерального бюджета могут сорваться. И тогда вовсе не исключено, что федеральному бюджету уже каждый год будут нужны дополнительные 3 трлн руб.

Значит, власти будут вынуждены обратиться ко второй подушке безопасности – средствам ФНБ, чтобы за счет них финансировать не только пенсионную систему, но и иные обязательства государства. По состоянию на 1 мая этого года в ФНБ находится 3,9 трлн руб., или 76,3 млрд долл. Этих средств – при их активном расходовании – тоже хватит ненадолго. Уже к 2018 году страна может лишиться и их тоже.

Проблема усугубляется тем, что на самом деле далеко не все средства ФНБ – живые деньги. Примерно на треть фонд состоит из нарисованных денег, то есть они уже вложены в различные финансовые инструменты и получить их назад не так просто. Показательный пример – выданный Москвой кредит Украине в размере 3 млрд долл., по текущему курсу это около 155 млрд руб. Он был выдан именно из средств ФНБ, эта сумма учтена в совокупном объеме фонда, но на самом деле этих денег там нет. Есть лишь долговые обязательства Украины, которая в идеале должна вернуть эти средства России.

Кроме украинских долгов в совокупном объеме ФНБ учтены средства, которые размещены: на депозитах во Внешэкономбанке – это 195 млрд руб. и 6,25 млрд долл.; на депозитах в банке ВТБ и Газпромбанке в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов – это 164,4 млрд руб.; в ценных бумагах российских эмитентов, связанных с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, – это 112,63 млрд руб. и 1,21 млрд. долл.; в привилегированных акциях кредитных организаций – это почти 280 млрд. руб. То есть около 1,3 трлн руб., или 25 млрд долл., на самом деле уже пущены в дело, и не факт, что они в фонд вернутся.

Остальные средства ФНБ, как указано на сайте Минфина, размещены на отдельных счетах по учету средств фонда в Центробанке: это почти 21 млрд долл. США, примерно 22 млрд евро и около 4 млрд фунтов стерлингов.

«Пока не ясно, сколько в конце концов пойдет из ФНБ на инфраструктурные проекты. Также пока неизвестно, финансовые власти все-таки сохранят трансферт из бюджета в пенсионную систему или откажутся от него. А если сохранят, то в каком объеме? Поэтому точно сказать, на сколько хватит ФНБ, сейчас практически невозможно, – поясняет директор Института стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. – Если предположить, что власти переложат весь пенсионный трансферт на ФНБ и если не менее 40% ФНБ уйдет на инфраструктурные проекты, тогда денег фонда хватит на два-три года». И что будет потом – пока не ясно.

При этом эксперты давно ждут от Минфина конкретных расчетов – в каком объеме и когда ведомство хочет получить экономию от повышения пенсионного возраста. Чиновники обещают, что повышение будет постепенным, что оно не затронет тех, кто уже в этом году выходит на пенсию. Значит, и экономия наступит не сразу и, возможно, не в тех объемах, которые помогли бы бюджету.

Но даже если возраст поднять прямо сейчас, эффект все равно будет отложенным, считает Николаев. Между тем проблемы с дефицитом федерального бюджета и пенсионной системы есть уже сегодня. «Пока мы от Минфина так и не услышали ключевой информации – решает повышение пенсионного возраста проблему дефицита в краткосрочном плане или нет», – подчеркивает эксперт. Поэтому все рассуждения о необходимости отсрочки выхода россиян на пенсию кажутся спорными не только с точки зрения самих граждан, но и исходя из экономических расчетов.